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月初资金面压力较小，再加上人民银行定向降准将于本周实施，因此业内预期，人民银行大概率将在本周实施净回笼。华创债券研究团队指出，下半年，信用债到期压力不可忽视。节后资金面持续宽松，贸易摩擦持续发酵引起避险情绪，经济压力和信用收缩下违约频发也使得市场对货币政策边际放松预期更强。今年上半年债市迎来回暖，其中利率债表现较好，10年国债收益率较年初下行40个基点左右。伴随着资管新规在内的金融去杠杠措施逐步落地，各项非标融资受阻，未来信用债到期压力不容忽视。

蜀黍提醒：怕被罚款，好好遵守交通规则就是，不要有侥幸心理。责任编辑：闫宏亮⊙记者 赵明超 ○编辑 张亦文滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄。是非成败转头空，青山依旧在，几度夕阳红。用这首《临江仙》描写过去四五年来的市场表现，是再合适不过了。突如其来的牛市，前所未有的下跌，再到近期极端低迷的窘境，市场风云变幻。不少名噪一时的投资明星变成了一闪而过的流星，只有少数基金经理能逆势而上表现抢眼。

1月30日晚，多国联军地面部队由沙特国民卫队第2旅和皇家陆军第8旅发动了一次救援被围美海军陆战队人员的行动。虽然遭到伊军反击，10多辆装甲车被创，但还是救出了被围美军。31日8时，多国联军地面部队对海夫吉发起反击。海夫吉的伊拉克军队虽然孤立无援，还是奋起抗击，击退了联军第一次攻击。随后，伊军1个旅试图南下救援，在多国联军地面部队和能够实施完全战场遮断的空中力量联合打击下，根本无法接近，伤亡惨重，被迫撤退。

“这再次说明，公道自在人心。正有越来越多的人士对中国科技企业参与本国5G建设表明客观公正的态度，正有越来越多的国家独立自主作出符合自身利益的选择。”他说。“蓬佩奥先生应该懂得一个浅显的道理，那就是满世界造谣污蔑、煽风点火，最终损害的只能是他个人的形象和信誉，损害的是美国在全世界的公信力。”耿爽说。

同一天下午，易纲则表示，将继续实行稳健中性的货币政策，深化汇率市场化改革，运用已有经验和充足的政策工具，发挥好宏观审慎政策的调节作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。7月5日，央行党委书记、银保监会主席郭树清在接受采访时表示“人民币汇率经过去年以来的调整，已进入双向波动的合理区间，经济基本面决定了其不存在大幅贬值的可能。作为一个逐渐国际化的新兴储备货币，人民币未来总体上会趋于走强。”

不仅市场波动加大，市场结构分化也加剧。以上证50为代表的价值和创业板指代表的成长，二者之间的轮动非常剧烈，如果从2月9日起算，过去一个多月的时间创业板指和上证50涨跌幅的最大差距已经拉到22个百分点，相比之下，2016年全年差距也仅为22个百分点。这种整体振幅的扩大以及结构剧烈的变化让投资者不适应，市场预期也非常不稳定。经过一季度极致的风格演绎后，不少机构表示，针对后市，投资者应淡化风格、深化价值，侧重业绩这一主轴。